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4,000萬(wàn)歐元的弗林蓬、1.25億的維爾茨,再加上4,700萬(wàn)的科爾克茲,24/25賽季還沒(méi)正式結(jié)束時(shí),利物浦已花出去了2億多,新科英超冠軍動(dòng)作之迅速令人稱(chēng)贊,據(jù)稱(chēng)還為引進(jìn)伊薩克準(zhǔn)備了超1億的預(yù)算。 紅軍老板芬威集團(tuán)秉持俱樂(lè)部“自負(fù)盈虧”的經(jīng)營(yíng)理念,保守的轉(zhuǎn)會(huì)策略飽受球迷詬病,在與轉(zhuǎn)會(huì)凈支出相關(guān)的榜單中,利物浦鮮有排在前列的時(shí)刻。美國(guó)老板為何此時(shí)轉(zhuǎn)向激進(jìn)?紅軍哪來(lái)這么多“余糧”? 本文將從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)策略?xún)煞矫娼庾x這一切。 實(shí)際上,標(biāo)榜“財(cái)政健康”的利物浦近五年僅有一年盈利,累計(jì)稅前虧損達(dá)1.1億英鎊。如果說(shuō)19/20和20/21賽季是疫情的影響,之后紅軍的虧損更多源自英超日益激烈的軍備競(jìng)賽。 23/24賽季利物浦缺少了來(lái)自歐冠的高額獎(jiǎng)金收入,又支付給克洛普教練團(tuán)隊(duì)近千萬(wàn)“分手費(fèi)”,導(dǎo)致稅前虧損5,700萬(wàn)英鎊,為隊(duì)史之最。同年,因安菲爾德擴(kuò)建、現(xiàn)金流短缺,芬威自2016年以來(lái)首度向俱樂(lè)部注入資金,增加股東借款1.27億。 盈虧平衡被打破的利物浦依然是英超近些年虧損規(guī)模最小、“吞金”最少的球隊(duì)之一。在扣除固定資產(chǎn)折舊、青訓(xùn)和女足投資等可豁免費(fèi)用后,利物浦距離英超和歐足聯(lián)規(guī)定的虧損上限還有很大空間。換言之,從財(cái)政合規(guī)層面看,利物浦現(xiàn)有的虧損根本不成問(wèn)題。 另一方面,紅軍在23/24賽季同樣創(chuàng)下6.14億英鎊的隊(duì)史營(yíng)收紀(jì)錄,還是在轉(zhuǎn)播收入下滑近4,000萬(wàn)英鎊的情況下。比賽日收入在球場(chǎng)容量升至61,000人后達(dá)到1億門(mén)檻(提升2,200萬(wàn)),加入了曼聯(lián)、阿森納和熱刺的行列;更具有標(biāo)志性的事件則是商業(yè)收入邁過(guò)3億大關(guān)(提升3,600萬(wàn)),一舉超越苦苦追趕的死敵曼聯(lián)。 照此勢(shì)頭發(fā)展,24/25賽季利物浦有了來(lái)自新歐冠賽制的約1億歐元獎(jiǎng)金,再加上重奪英超冠軍的刺激,不僅能填上去年虧損的坑,還大有盈余,總營(yíng)收沖擊7億英鎊不是夢(mèng),凈利潤(rùn)回正自然不在話下,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)計(jì)也可從去年的8,400萬(wàn)英鎊升至過(guò)億。 而再往后看,25/26賽季英超進(jìn)入新一輪轉(zhuǎn)播周期,國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)播收入將提升17%;阿迪達(dá)斯贊助合同也會(huì)于8月起生效,據(jù)悉年贊助費(fèi)將超過(guò)耐克的6,000多萬(wàn)英鎊,可謂“錢(qián)”途無(wú)量。 營(yíng)收趕超頂流并非一日之功,攢錢(qián)買(mǎi)人還需從轉(zhuǎn)會(huì)交易中盡量回收資金。 紅軍青訓(xùn)的造血能力固然比不上切爾西、曼城(兩者近三年年均球員出售收益超過(guò)1億英鎊),每年通過(guò)清理冗員回收三四千萬(wàn)也算“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”,能把一些名不見(jiàn)經(jīng)傳的替補(bǔ)賣(mài)出理想的價(jià)格也是門(mén)藝術(shù)。 今夏替補(bǔ)門(mén)將凱萊赫離隊(duì)帶來(lái)1,250萬(wàn)英鎊,昆薩3,000萬(wàn)的基礎(chǔ)轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)打破勒沃庫(kù)森隊(duì)史引援紀(jì)錄,離隊(duì)預(yù)期較大的努涅斯轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)應(yīng)當(dāng)也不會(huì)低于4,000萬(wàn)。這不,小一億的資金收回來(lái)了。 當(dāng)然,比起“能掙”,利物浦更“會(huì)省”。近幾年的重要收購(gòu)中,除了努涅斯(8,500萬(wàn)歐元)明顯溢價(jià),合計(jì)1.5億的“麥8赫”三人組、4,200萬(wàn)的加克波等主力都“物有所值”。薩拉赫、范戴克和阿利森這三位“老伙計(jì)”年復(fù)一年地保持高水準(zhǔn)發(fā)揮,變相地為球隊(duì)節(jié)省了大筆更新?lián)Q代的資金。 此外,瓊斯、布拉德利等零轉(zhuǎn)會(huì)成本的青訓(xùn)球員可在需要的時(shí)候適時(shí)頂上,埃利奧特、齊米卡斯、遠(yuǎn)藤航等“白菜價(jià)”的替補(bǔ)輪換也都能發(fā)揮作用。 就這樣,紅軍用英超第5的建隊(duì)成本打造了一支整體“物超所值”的冠軍之師。 注:建隊(duì)成本參考23/24賽季末球員注冊(cè)權(quán)原值,即現(xiàn)有球員轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)、簽字費(fèi)等歷史購(gòu)進(jìn)成本的總和,由于利物浦去年夏天未進(jìn)行大筆采購(gòu),24/25賽季第5的排名應(yīng)無(wú)變化 利物浦還有尚未開(kāi)發(fā)的“家底”,那便是負(fù)債。眾所周知,負(fù)債若使用得當(dāng),可對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)起到杠桿作用,而負(fù)債又分成金融負(fù)債和經(jīng)營(yíng)負(fù)債。 目前利物浦外部金融負(fù)債規(guī)模較低,只有擴(kuò)建球場(chǎng)產(chǎn)生的1.16億銀行借款,遠(yuǎn)低于熱刺、曼聯(lián)等數(shù)億借款的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。當(dāng)然,如果覺(jué)得犯不著為引進(jìn)球員而提高俱樂(lè)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和付息成本,還可以使用經(jīng)營(yíng)負(fù)債,即傳說(shuō)中的“分期大法”。 截至23/24賽季末,Big 6中利物浦的凈應(yīng)付轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)(應(yīng)付轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)減應(yīng)收轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi))最低,僅有7,000萬(wàn)英鎊,對(duì)標(biāo)熱刺的2.79億,紅軍尚有很大的賒賬空間。因此,盡管已敲定的交易基本消耗光了紅軍每年預(yù)計(jì)一個(gè)多億的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,若真有十足的必要,加大分期力度繼續(xù)豪購(gòu)也并非不可能。 當(dāng)世人以“精明”評(píng)價(jià)芬威的經(jīng)營(yíng)時(shí),總是伴隨著隱含的貶義色彩,畢竟在球迷的世界里,只有揮舞著支票本的才是好老板。事實(shí)上,芬威的摳門(mén)僅針對(duì)轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi),而在薪資方面,美國(guó)人深信“一分錢(qián)一分貨”的道理,給出的合同不可謂不慷慨。 有審計(jì)報(bào)告數(shù)字為證,利物浦的工資支出早就攀升至英超穩(wěn)穩(wěn)前三的水平,甚至在缺席歐冠的23/24賽季仍居高不下,僅次于曼城(即便扣除克洛普?qǐng)F(tuán)隊(duì)分手費(fèi))?;蛟S是保密得當(dāng),又或許是芬威有意對(duì)外放風(fēng),媒體曝光的紅軍薪資總是“白菜價(jià)”,若真如此,這些高水平球員怎會(huì)心甘情愿效力于此? 這種偏見(jiàn)之深,以至于白紙黑字的審計(jì)數(shù)字都會(huì)被質(zhì)疑。在歐足聯(lián)曾發(fā)布的一版《歐洲俱樂(lè)部財(cái)務(wù)和投資格局報(bào)告》中顯示,利物浦球員22/23賽季工資支出達(dá)到3.04億歐元,與拜仁相當(dāng),占當(dāng)年俱樂(lè)部總工資支出的71%(比例同曼城、皇馬),證明其工資支出并非由其他員工抬高,外界對(duì)此的誤解和猜測(cè)可休矣! 那么,為何同是球員相關(guān)成本,利物浦對(duì)于工資和轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)的策略截然不同? 利物浦前研究總監(jiān)伊恩-格雷厄姆博士2024年出版的《如何贏得英超:足球數(shù)據(jù)分析發(fā)展的內(nèi)幕故事》中揭秘了芬威治下紅軍的思考邏輯: “工資支出和積分之間存在高相關(guān)性…通過(guò)對(duì)英超和英冠聯(lián)賽十年數(shù)據(jù)的分析,薪資水平對(duì)聯(lián)賽最終排名變化的解釋力超過(guò)90%...然而,凈轉(zhuǎn)會(huì)支出與球隊(duì)成功之間的關(guān)聯(lián)性卻小得多——俱樂(lè)部似乎無(wú)法通過(guò)轉(zhuǎn)會(huì)投入來(lái)確保成功?!?“自英超成立至2021年1月,所有轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)達(dá)到1,000萬(wàn)英鎊的引援中,只有46%的球員在未來(lái)兩年內(nèi)為球隊(duì)首發(fā)一半及以上的場(chǎng)次…在一個(gè)平均成功率只有50%的游戲里,除非有十足的理由,拒絕加入可能是更好的策略?!?“足球中65%的營(yíng)收被用于工資支出,只有25%被用于轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi),因此球員的招募和發(fā)展才是俱樂(lè)部應(yīng)該花費(fèi)更多時(shí)間和資源的領(lǐng)域。” 利物浦自負(fù)盈虧的運(yùn)營(yíng)模式意味著更低的容錯(cuò)度,因此在轉(zhuǎn)會(huì)市場(chǎng)上表現(xiàn)得極其謹(jǐn)慎,沒(méi)有合適的交易時(shí)寧可不做。從交易活躍度上看,利物浦20/21至24/25賽季轉(zhuǎn)會(huì)凈支出排名全球第11,買(mǎi)入和賣(mài)出的交易筆數(shù)分別為前20名中的第3和第4低。 當(dāng)然,一旦紅軍瞅準(zhǔn)機(jī)會(huì)——即“當(dāng)數(shù)據(jù)、球探、視頻分析、財(cái)務(wù)和教練(最重要的)都同意時(shí)”——也會(huì)毫不猶豫地簽下支票。范戴克、阿利松和如今維爾茨的轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)都是同時(shí)期、同位置上的天價(jià),雖然也在納比-凱塔和努涅斯身上偶有走眼,總體看來(lái)引援成功率出奇地高。 如此理念也得到了現(xiàn)實(shí)的回饋,紅軍在“土豪”林立的世界第一商業(yè)聯(lián)賽中長(zhǎng)時(shí)間保持在頭部陣營(yíng),近十年英超奪冠次數(shù)僅次于“石油藍(lán)月”。你以為芬威是摳嗎?不,芬威只是更聰明! 行文至此,相信看客自己心里已經(jīng)有了答案??梢哉f(shuō)利物浦從來(lái)沒(méi)變,因?yàn)榧t軍向來(lái)對(duì)于心儀的轉(zhuǎn)會(huì)目標(biāo)毫不吝嗇,這1億的額度本該在兩年前花在凱塞多身上;也可以說(shuō)利物浦在投機(jī),把握曼城處于重建期、阿森納尚未找到勝利公式的歷史性機(jī)遇重拳出擊,試圖建立連續(xù)的王朝。 但我們必須記住,如同格雷厄姆書(shū)中多次強(qiáng)調(diào)的,花錢(qián)并不能保證成功,再完美的交易也有可能在某個(gè)無(wú)法預(yù)知的環(huán)節(jié)出錯(cuò)。若塔意外離世,路易斯-迪亞斯和科納特受到外界誘惑,新賽季的征程并非一片坦途。至少,紅軍向全世界表明了稱(chēng)霸的決心。 筆者這幾天偶然刷到一條推文:“芬威是不是世界上最會(huì)經(jīng)營(yíng)球隊(duì)的老板?”讀者們覺(jué)得呢? 最后,讓我們以格雷厄姆書(shū)中的一段總結(jié)作為結(jié)尾: “我們通過(guò)實(shí)踐證明:以勤勉務(wù)實(shí)的態(tài)度、基于數(shù)據(jù)分析的球員與主帥招募策略,能夠徹底扭轉(zhuǎn)球隊(duì)的命運(yùn)——我們改變了足球?!?END 作者橘貓,CFA/CICPA,曾就職于四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所和國(guó)際足球管理公司,現(xiàn)于上市公司從事投資風(fēng)控管理工作,運(yùn)營(yíng)公眾號(hào)、播客「橘貓看球」 資料來(lái)源: 俱樂(lè)部年報(bào) Swiss Ramble How to Win the Premier League: The Inside Story of Football’s Data Revolution - Ian Graham

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他滿(mǎn)臉幸福 祝賀@保羅??詹姆斯轉(zhuǎn)發(fā)保羅快船定妝照:太酷了! 他滿(mǎn)臉幸福 祝賀@保羅??落葉歸根!NBA重聚猜想:詹姆斯重返騎士/熱火 杜蘭特與雷霆和解落葉歸根!NBA重聚猜想:詹姆斯重返騎士/熱火 杜蘭特與雷霆和解李夢(mèng)雯:很榮幸能代表我的隊(duì)友及團(tuán)隊(duì)來(lái)參加2026亞洲杯抽簽儀式李夢(mèng)雯:很榮幸能代表我的隊(duì)友及團(tuán)隊(duì)來(lái)參加2026亞洲杯抽簽儀式??快船高管:新賽季的深度是近年來(lái)最強(qiáng)的 我們已準(zhǔn)備好爭(zhēng)冠了??快船高管:新賽季的深度是近年來(lái)最強(qiáng)的 我們已準(zhǔn)備好爭(zhēng)冠了??夏聯(lián)-哈珀16分 米尼克斯獻(xiàn)絕殺 菲利波夫斯基35分 馬刺勝爵士??夏聯(lián)-哈珀16分 米尼克斯獻(xiàn)絕殺 菲利波夫斯基35分 馬刺勝爵士拓記:從姚明到阿聯(lián)中國(guó)球員在NBA都很謙遜 但楊瀚森顯得非常自信拓記:從姚明到阿聯(lián)中國(guó)球員在NBA都很謙遜 但楊瀚森顯得非常自信今年暑期檔,有超百部電影接連上映,題材多元化,涵蓋喜劇、懸疑、動(dòng)畫(huà)、歷史、動(dòng)作、奇幻等。目前《侏羅紀(jì)世界:重生》《長(zhǎng)安的荔枝》分列暑期檔票房第二和第三名,《名偵探柯南:獨(dú)眼的殘像》《醬園弄:懸案》《南京照相館》《羅小黑戰(zhàn)記2》等影片進(jìn)入暑期檔票房前十。今年暑期檔,有超百部電影接連上映,題材多元化,涵蓋喜劇、懸疑、動(dòng)畫(huà)、歷史、動(dòng)作、奇幻等。目前《侏羅紀(jì)世界:重生》《長(zhǎng)安的荔枝》分列暑期檔票房第二和第三名,《名偵探柯南:獨(dú)眼的殘像》《醬園弄:懸案》《南京照相館》《羅小黑戰(zhàn)記2》等影片進(jìn)入暑期檔票房前十。東部GM:考慮到恩比德健康的不確定性 VJ將是新賽季球隊(duì)第2好球員東部GM:考慮到恩比德健康的不確定性 VJ將是新賽季球隊(duì)第2好球員登峰造極!魯?shù)?戈貝爾Ins曬個(gè)人訓(xùn)練照與球迷分享登峰造極!魯?shù)?戈貝爾Ins曬個(gè)人訓(xùn)練照與球迷分享霍勒迪:楊瀚森表現(xiàn)得像超級(jí)巨星 他一直在做自己該做的事霍勒迪:楊瀚森表現(xiàn)得像超級(jí)巨星 他一直在做自己該做的事從流量變現(xiàn)到生態(tài)賦能 小紅書(shū)微短劇的“三位一體”發(fā)展之路從流量變現(xiàn)到生態(tài)賦能 小紅書(shū)微短劇的“三位一體”發(fā)展之路布朗尼:我喜歡比賽和競(jìng)爭(zhēng) 但我不喜歡拉斯維加斯的夏季聯(lián)賽布朗尼:我喜歡比賽和競(jìng)爭(zhēng) 但我不喜歡拉斯維加斯的夏季聯(lián)賽減重明顯!東契奇六月開(kāi)始執(zhí)行間歇性禁食 晨練90分鐘吃第一頓飯減重明顯!東契奇六月開(kāi)始執(zhí)行間歇性禁食 晨練90分鐘吃第一頓飯懷念和詹姆斯&KD&東契奇一起打球嗎?歐文:當(dāng)然 他們都激勵(lì)了我懷念和詹姆斯&KD&東契奇一起打球嗎?歐文:當(dāng)然 他們都激勵(lì)了我開(kāi)拓者組雙塔?美媒:楊瀚森&克林根在攻防兩端功能重疊&不好兼容開(kāi)拓者組雙塔?美媒:楊瀚森&克林根在攻防兩端功能重疊&不好兼容蘇群:文班亞馬看中的是少林寺的名頭 他跟釋永信有什么關(guān)系?蘇群:文班亞馬看中的是少林寺的名頭 他跟釋永信有什么關(guān)系?勇記:勇士不想輕易低價(jià)送走庫(kù)明加 是為有機(jī)會(huì)得到字母哥做準(zhǔn)備勇記:勇士不想輕易低價(jià)送走庫(kù)明加 是為有機(jī)會(huì)得到字母哥做準(zhǔn)備文班談?dòng)螝v各國(guó):想成為GOAT不僅要看打球 還要成為一種文化符號(hào)文班談?dòng)螝v各國(guó):想成為GOAT不僅要看打球 還要成為一種文化符號(hào)Amico:波爾津吉斯在得知前往老鷹前本以為自己被交易至馬刺Amico:波爾津吉斯在得知前往老鷹前本以為自己被交易至馬刺休賽期注重保養(yǎng)!布朗尼:這解釋了為什么父親的生涯能如此長(zhǎng)青休賽期注重保養(yǎng)!布朗尼:這解釋了為什么父親的生涯能如此長(zhǎng)青庫(kù)里對(duì)現(xiàn)役球星季后賽戰(zhàn)績(jī):vs詹姆斯17勝11負(fù) vs利拉德10勝0負(fù)庫(kù)里對(duì)現(xiàn)役球星季后賽戰(zhàn)績(jī):vs詹姆斯17勝11負(fù) vs利拉德10勝0負(fù)下賽季薪水前13球員:詹杜庫(kù)攜手入選 比爾亂入 大帝繼續(xù)躺賺?下賽季薪水前13球員:詹杜庫(kù)攜手入選 比爾亂入 大帝繼續(xù)躺賺?2023年8月,中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)工傷認(rèn)定工作小組召開(kāi)了線上會(huì)議,研究王某平是否符合工亡的認(rèn)定條件。2023年8月,中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)工傷認(rèn)定工作小組召開(kāi)了線上會(huì)議,研究王某平是否符合工亡的認(rèn)定條件。交易中的次要角色!新賽季各隊(duì)的現(xiàn)金籌碼上限是796.4萬(wàn)美元交易中的次要角色!新賽季各隊(duì)的現(xiàn)金籌碼上限是796.4萬(wàn)美元已觀察許久!保羅:我早已經(jīng)是祖巴茨的粉絲了已觀察許久!保羅:我早已經(jīng)是祖巴茨的粉絲了??掘金記者曬冠軍游行約基奇+穆雷合照:剛看到詹姆斯的INS??掘金記者曬冠軍游行約基奇+穆雷合照:剛看到詹姆斯的INS宮代大圣談交手巴薩:技術(shù)水平非常高,佩德里和加維讓人難以適從宮代大圣談交手巴薩:技術(shù)水平非常高,佩德里和加維讓人難以適從媒體人:和我國(guó)四大內(nèi)線相比楊瀚森獨(dú)具特色 所以開(kāi)拓者選了他媒體人:和我國(guó)四大內(nèi)線相比楊瀚森獨(dú)具特色 所以開(kāi)拓者選了他NBA球隊(duì)近5年大失誤:77被賣(mài)居首 KD利拉德二三 勇士選懷湖人拆隊(duì)NBA球隊(duì)近5年大失誤:77被賣(mài)居首 KD利拉德二三 勇士選懷湖人拆隊(duì)特雷西-麥克格雷迪將加盟NBC體育,擔(dān)任NBA賽事分析師特雷西-麥克格雷迪將加盟NBC體育,擔(dān)任NBA賽事分析師周喜安1988年從吉林大學(xué)研究生院外國(guó)經(jīng)濟(jì)思想史專(zhuān)業(yè)獲得碩士學(xué)位后,進(jìn)入輕工業(yè)部發(fā)展戰(zhàn)略研究中心工作,4年后調(diào)入國(guó)家計(jì)委政策研究室,2002年升至國(guó)家計(jì)委政策法規(guī)司助理巡視員。國(guó)家發(fā)改委設(shè)立后,直至2010年,周喜安先后擔(dān)任國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、國(guó)家能源領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室綜合組組長(zhǎng)、國(guó)家能源局綜合司司長(zhǎng)等職務(wù)。周喜安1988年從吉林大學(xué)研究生院外國(guó)經(jīng)濟(jì)思想史專(zhuān)業(yè)獲得碩士學(xué)位后,進(jìn)入輕工業(yè)部發(fā)展戰(zhàn)略研究中心工作,4年后調(diào)入國(guó)家計(jì)委政策研究室,2002年升至國(guó)家計(jì)委政策法規(guī)司助理巡視員。國(guó)家發(fā)改委設(shè)立后,直至2010年,周喜安先后擔(dān)任國(guó)家發(fā)改委政策研究室副主任、國(guó)家能源領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室綜合組組長(zhǎng)、國(guó)家能源局綜合司司長(zhǎng)等職務(wù)。美媒:太平洋賽區(qū)星光璀璨 勇士&湖人&快船&太陽(yáng)都有超級(jí)雙星坐鎮(zhèn)美媒:太平洋賽區(qū)星光璀璨 勇士&湖人&快船&太陽(yáng)都有超級(jí)雙星坐鎮(zhèn)庫(kù)里對(duì)現(xiàn)役球星季后賽戰(zhàn)績(jī):vs詹姆斯17勝11負(fù) vs利拉德10勝0負(fù)庫(kù)里對(duì)現(xiàn)役球星季后賽戰(zhàn)績(jī):vs詹姆斯17勝11負(fù) vs利拉德10勝0負(fù)庫(kù)里:以前中場(chǎng)會(huì)玩手機(jī) 那時(shí)有種莫名自信 若落后還會(huì)放狠話庫(kù)里:以前中場(chǎng)會(huì)玩手機(jī) 那時(shí)有種莫名自信 若落后還會(huì)放狠話
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